3分钟带你了解三种股权结构优缺点

  不同的股权结构决定了不同的企业组织架构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。

  股权架构设计的作用，是为了明确合伙人的权、责、利，帮助勇于探索商业模式的公司的稳定发展，方便创业企业融资。另外，股权结构既是影响企业的控制权的一大因素，还是企业进入长期资金市场的必要条件。

  所以说，在创业企业股权结构这一表象背后，暗藏着，或者说反映了创业企业生存、发展所需对接的各种资源，诸如团队、技术、资本、渠道等。

  因此，股权架构的设计，也就是要考虑怎么找到企业发展所需的资源，并且将这些资源合理的拼接利用起来，实现企业和各利益相关者之间的共赢局面。

  第一，股权是高度集中化的，绝对控制股权的人一般拥有公司50%以上的股份，并对企业具有绝对控制权；

  二是股权高度分散，公司没有大股东，所有权和经营权基本完全分离，个人股东持股比例低于10%。

  在中国，它指的是国家股东、公司股东和公众股东所持股份的比例。从理论上讲，股权结构可根据企业剩余控制权和剩余收益权的分配和匹配方式来进行分类。

  从这个角度来看，股权结构可大致分为两种类型：非竞争性控制和竞争性控制的股权结构。

  在竞争性控制权的情况下，剩余控制权和剩余索取权是相互匹配的，股东能够并且愿意对董事会和经理行使有效的控制权。

  在股权非竞争性控制结构中，企业控制股权的人的控制地位被锁定，董事会和经理层的监督作用将被削弱。

  常见的股权结构类型主要有三种，分散型、集中型、制衡型。那不一样的股权结构有哪些优劣？

  公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在10%以下

  ③在股权高度分散的情况下，股东持股数相近，权力分配较为平均，在股东之间有一种制衡机制，有利于产生权力制衡与民主决策。

  ①由于股东“搭便车”的行为和监督成本的存在，经营者往往利用自身的信息优势，采取机会主义行为，侵害广大股东的利益；

  ②公司股东无法在集体行动上达成一致，可能会降低公司的反应速度，使公司错失机会，降低工作效率；

  ①形成“控制权共享收益”，控制股权的人的控股行为能给公司整体（包括大小股东在内的所有股东）带来收益；

  ②解决了“搭便车”的问题，大股东有动机、也有能力去监督公司的管理层，使股东与管理者的代理摩擦减小；

  ③足够的投票权往往能够保证控制股权的人本身或其代表直接参与公司经营，由此促进企业经营，提升公司的效率水平并增加全体股东的财富；

  形成“控制权私人收益”，控制股权的人利用其控股地位从公司转移资产和利润，从而损害了中小股东和公司的利益。

  当大股东的控制权缺乏公司其他利益相关者的监督和制约时，大股东就会采取“隧道行为”为自己谋取控制权私利，损害众多小股东的利益。

  公司拥有较大的相对控制股权的人，同时还拥有其他大股东，所持股份比例在10%与50%之间。

  ②由于大股东各自的利益最大化约束以及利益分配不均衡，常常会使得一些可能损害中小股东利益的决策不能达成一致，大股东之间无形中构造了一种利益均衡机制，大大降低了对小股东利益的侵害，即讨价还价效应；

  ③共享控制权意味着更少的少数股权需要出售以满足融资需求。这样，控制集团可以在更大程度上将企业价值内部化，这将会降低他们为增加私人收益而以损失效率作为代价的从事商业决策的动机；

  ①这种讨价还价也可能会导致大股东关注控制权争夺，导致公司的业务瘫痪，使小股东利益受损；

  ②大股东对投资项目的前景、回报率、各自所承担的成本与享受的收益的看法可能不一致，并且由于存在多个大股东，通过谈判形成一致意见的难度增加，从而使得一些具有正的净现值的投资项目被放弃，最终造成投资不足；

  ③对管理层的监督活动是一个“公共品”，大股东之间有搭便车的动机，最终造成监督不力，而一股独大在解决此类问题时可能更有效。

  以上三种股权结构各有优缺点，因此企业在进行股权结构设计的时候应该要依据自己公司的情况做设计。

  业内有种说法，投资=投人=投股权架构。好的股权设计是一个企业长久发展的前提，而股权设计需要专业技术人员的辅导，股权是企业激励人才、链接资源、撬动资本并与企业组织形成合力的重要保障。

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